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民生证券谈货币政策转向还为时尚早

发布时间:2021-01-21 17:02:48 阅读: 来源:氧化铁绿厂家

民生证券:谈货币政策转向还为时尚早

统计局今日公布数据显示,7月CPI同比增1.6%。民生证券对此评价称,CPI如期上涨,但谈货币政策转向还为时尚早。

统计局今日公布数据显示,7月CPI同比增1.6%。民生证券对此评价称,CPI如期上涨,但谈货币政策转向还为时尚早。  以下为详细分析:  ①7月CPI同比上涨1.6%,略高于预期,创年内峰值,主要因猪肉、鲜菜价格大幅上涨。环比增长0.3%,主要由食品项贡献。鲜果价格续跌5.9%,非食品项中娱乐教育文化用品及服务环比上涨0.8%,衣着价格下降0.5%,其它分项环比变化不大。  ②7月PPI同比下降5.4%,大幅低于预期,跌幅创下历史峰值。环比下降0.7%,较上月继续扩大。固定资产投资增速放缓,叠加油价低迷、上游采掘业和原材料产能过剩严重,PPI转正遥遥无期。  ③猪肉同比上涨16.7%,环比上涨9.9%,同比与环比涨幅继续扩大。前期能繁母猪剧烈淘汰,仔猪供给收缩限制生猪补栏。根据生物周期,仔猪到出栏需5个月时间,年内生猪供给压力将持续紧张,未来猪价仍有较大上涨压力。  ④下半年CPI将稳步回升,但不会触碰到政策容忍上限,谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低,叠加猪周期供给压力,预计四季度CPI将回升到2%左右。但根据7月高频数据来看,总需求依然稳而不强,CPI压力有限,不会导致货币收紧。

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